Key Issue: Tantangan Fiskal APBN dalam Mendorong Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Key Issue menjadi fokus utama analisis yang dilakukan oleh NEXT Indonesia Center dalam mengevaluasi daya ungkit keuangan negara terhadap pertumbuhan ekonomi. Dalam laporan terbaru mereka, lembaga kajian ini menyatakan bahwa prioritas anggaran pendapatan dan belanja negara (APBN) harus diarahkan pada pengelolaan belanja modal yang optimal, bukan hanya menjaga defisit dan rasio utang dalam batas yang stabil. Dengan data dari tahun 2017 hingga 2026, mereka menekankan bahwa keseimbangan fiskal Indonesia menghadapi tantangan serius, terutama dalam memastikan bahwa anggaran pemerintah mampu memperkuat kapasitas ekonomi.
Analisis Keseimbangan Fiskal dan Faktor Pendorong
Menggunakan pendekatan Craig Burnside dari publikasi Bank Dunia, NEXT Indonesia Center menganalisis keseimbangan primer sebagai indikator keberlanjutan fiskal. Metode ini membandingkan keseimbangan primer aktual dengan ambang batas yang diperlukan untuk mengendalikan utang negara. Hasilnya menunjukkan bahwa keseimbangan primer Indonesia tetap negatif pada 2025-2026, meskipun terdapat peningkatan dari -1,85 persen pada 2021 menjadi -0,35 persen pada 2026. Ini mencerminkan Key Issue yang muncul, yaitu bagaimana APBN dapat menjaga stabilitas fiskal sekaligus memberikan stimulus yang efektif bagi ekonomi.
Dalam tiga tahun terakhir, porsi belanja modal pemerintah pusat turun dari 16,49 persen pada 2017 menjadi hanya 8,70 persen pada 2026. Meskipun total belanja pemerintah meningkat, pengalokasian dana untuk infrastruktur, pendidikan, dan kesehatan terasa semakin terbatas. Hal ini berdampak pada kemampuan negara untuk mendorong produktivitas dan investasi di masa depan. Dalam konteks Key Issue, pembayaran bunga utang yang meningkat dari 17,12 persen pada 2017 ke 21,24 persen pada 2025 menunjukkan tekanan tambahan terhadap keseimbangan primer.
Peran Kebijakan Fiskal Pasca-Pandemi
Pandemi COVID-19 menjadi momen kritis yang mengubah dinamika keuangan Indonesia. Dalam 2020-2021, defisit APBN melonjak karena kontraksi ekonomi yang mendalam, sehingga Key Issue mencakup bagaimana negara memulihkan keseimbangan fiskal setelah fase krisis. Meski pertumbuhan ekonomi kembali normal pada 2022, pemerintah tetap menghadapi tantangan dalam memperbaiki defisit yang terus menggerogoti kapasitas belanja modal. Angka keseimbangan primer yang meningkat dari -1,85 persen pada 2021 ke 0,49 persen pada 2023 menggambarkan perbaikan, tetapi masih memerlukan langkah lebih lanjut untuk mencapai zona aman.
Proyeksi untuk 2026 menunjukkan bahwa keseimbangan primer akan mencapai -0,35 persen PDB, yang berada di atas ambang batas keberlanjutan di -1,74 persen. Hal ini menunjukkan bahwa APBN Indonesia sedang membaik, tetapi tidak sepenuhnya terbebas dari risiko. Dengan Key Issue sebagai fokus, NEXT Indonesia Center menyoroti bahwa meski keseimbangan fiskal stabil, keberlanjutan jangka panjang masih bergantung pada kebijakan belanja yang tepat. Kenaikan suku bunga global dan pelemahan nilai tukar rupiah bisa mempercepat tekanan fiskal jika tidak dikelola dengan baik.
Strategi Pemanfaatan Belanja Modal
Key Issue juga mengarah pada perluasan strategi penggunaan belanja modal. Menurut Ade Holis, kepala peneliti NEXT Indonesia Center, belanja modal tetap menjadi alat utama untuk meningkatkan kapasitas ekonomi, produktivitas, dan daya tarik investasi. Namun, dengan tingkat belanja modal yang terus menurun, pemerintah harus memastikan bahwa setiap dana dialokasikan secara efisien. Kebijakan fiskal yang optimal membutuhkan keseimbangan antara pengelolaan utang dan investasi, serta efisiensi penggunaan anggaran.
Proyeksi belanja modal pada 2026 mengingatkan bahwa pengurangan dana investasi bisa memengaruhi pertumbuhan ekonomi jangka panjang. NEXT Indonesia Center merekomendasikan peningkatan pendapatan dari sumber non-pajak, seperti pendapatan migas dan kebijakan pajak yang lebih progresif, untuk memperkuat daya ungkit APBN. Key Issue ini menjadi tantangan utama bagi pemerintah dalam menciptakan kebijakan yang seimbang antara stabilitas fiskal dan pertumbuhan ekonomi. Dengan melihat kondisi ekonomi yang semakin dinamis, pemerintah perlu memperhatikan bagaimana anggaran bisa tetap menjadi alat dorong untuk pembangunan berkelanjutan.
“Keseimbangan fiskal Indonesia memang cukup stabil, tetapi Key Issue tetap menjadi tugas berat. Pemerintah harus memastikan bahwa belanja modal memberikan manfaat maksimal bagi masyarakat,” ujar Ade Holis.
